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Oracle 押注 OpenAI 的 6380 亿豪赌：商业模式与客户风险
发布时间：
信源：X：阿易 AI Notes (@AYi_AInotes)
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Oracle 的 6380 亿美元 backlog 中约一半来自 OpenAI，使其从高利润的软件房东转变为重资产基建供应商。财务数据显示，FY2026 自由现金流为负 237 亿美元，FY2027 预计扩大至近负 420 亿，资本开支高达 900-950 亿，总债务超 1600 亿。S&P 已将长期评级下调至 BBB-，离垃圾级仅一步之遥，单一客户依赖和持续融资需求构成核心风险。
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